Joukkovelkakirjoja rahoitusvälineenä, kesto - tämä on heidän ominaisuus

Kesto (alkaen Englanti kesto - «kesto") - on taloudellinen termi, joka kuvaa keskimääräistä aikavälin kuluessa maksun. Sitä käytetään laskemaan tuotto joukkovelkakirjoja. Laskelmassa käyttäen diskontattujen kustannusten tietovirtojen maksujen. Jos hyödyke on funktio tulot, kesto - on mittaustulos herkkyydestä sen nousu tai lasku hintatason. Tämä kaksinkertainen termin on usein hämmentävä. Siksi tässä artikkelissa yritämme ymmärtää taloudellinen merkitys tämän käsitteen sekä sen ominaisuuksia.

määritelmä

Tarkkaan ottaen kesto - on painotettu keskimääräinen juoksuaika kuitti virtaa. Se on arvo hiljaista tällä termillä Frederik Makoley, kun hän ensimmäisen kerran käyttöön sen tieteelliseen käyttöön. Kesto - Tämä on keskimääräinen summa kokonaismaksuista turvallisuuden, tänään loppuun sen kypsyyttä. Laskennassa indeksi järkevää käyttämistä kiinteiden rahavirroista. Yksinkertaisesti, kesto sidos on yhtä suuri kuin useiden vuosien kumoaa sen palauttamista, eli. E. arvo nollasta päättyessä.

Mikä on modifioitu duraatio?

Toinen merkitys tätä termiä käytetään myös puhekielessä taloudellisesti. Tällöin kesto - on prosentuaalinen muutos hinnat vastauksena lasku tai nousu tuloja. Tämä ilmaisin on tarpeen rahoitusinstrumentteihin, jotka ovat herkkiä muutoksille prosenttia ei-rahavirtoja. Sitä käytetään useammin kuin kaavan Macaulayn kesto.

luokittelu joukkovelkakirjoja

Tämä arvopaperityypillä käytetään yhdessä varastot. Bond Todistus tehdä sen omistajan rahaa ja vahvistaa liikkeeseenlaskijan velvollisuus maksaa ne, sekä tietty prosenttiosuus eräpäivästä. Näitä arvopapereita käytetään usein kattamaan budjettivaje valtion. Kohdentaa kiinnitykset ja vakuudettomien joukkovelkakirjojen. Ensimmäinen tyyppi on luotettavampi, koska pettäessä veronpalautusehtoihin liikkeeseenlaskijan menettää kiinteistön omistusoikeus hyväksi arvopaperinhaltijasta. Riippuen maturiteetti aikavälillä jakaa lyhyen, keskipitkän ja pitkän aikavälin joukkolainat. By Liikkeeseenlaskija - valtion, kuntien, yritysten ja kansainvälisten. Riippuen tilauksesta omistuksen - ja haltijaosakkeita. Vaadittaessa maksettavaa side voi lunastaa ennenaikaisesti arvossaan tai ilman sitä. Paluuoikeuteen haltija voi arvopapereiden aikaista saada liikkeeseenlaskijalle niiden nimellisarvosta. Säännöstä on laajennettu ja laskennalliset joukkovelkakirjoja. Ensimmäinen oikeuttavat sijoittaja saavat edelleen kiinnostusta tietyn ajan kuluttua alkuperäisen määräajan. Jälkimmäinen oikeuttaa liikkeeseenlaskija lykkäämään takaisinmaksuun velkansa.

Käsitteen soveltaminen

Useimmissa tapauksissa suorituskykyä näiden kahden kestoltaan lähellä, jos ei yhtä suuri. Ja sitä voidaan käyttää tehtäessä tärkeitä taloudellisia päätöksiä. Esimerkiksi kesto Macaulay bonds on noin 10 vuotta (tämä on aika täyttä kypsyyttä). Tämä tarkoittaa, että niiden hinta herkkyys - noin 10%.

laskentakaavat

Macaulay tai painotettu aikavälin tulovirtoja maksujen lasketaan kolmen indikaattorin perusteella. Joukossa:

• PVi - nykyinen arvo i-virtauksen hyödykkeen;
• ti - aika vuosiin kunnes tietty osa rahoista;
• V - nykyinen arvo tulevien tulojen rahamäärä.

Kaava on tässä tapauksessa seuraavasti: Σti x PVi: V.

riskejä joukkovelkakirjojen

Mitä korkeampi odotettu tulo hyödykkeiden, sitä enemmän tappioita, jos jokin menee vikaan. Pelaajille on rahoitusmarkkinoilla on pääasiallinen tulonlähde - riski. Korostettiin perus- ja toisen liittyvät ongelmat sidoksia. Luottoriski liittyy siihen, että liikkeeseenlaskija voi mennä konkurssiin. Valtion voi uudistaa maksut joukkovelkakirjat, kuten se teki hiljattain Kreikka oletuksena. Toinen riski liittyy likviditeetin puutteesta. Tämä merkitsee sitä, että myyntihinta voi olla alhaisempi kuin ostaessaan. Tukikohtaan myös liittyy riski, joka liittyy korot. Niiden lisääminen joukkovelkakirjojen hinnat laskevat. Siksi tällä hetkellä on erittäin epäedullinen myydä niitä. Lopuksi, tärkeä on riski saantojen vähenemiseen haihtuvuuden takia valuuttakurssien.

pieniä ongelmia

Lisäksi neljään riski, jakaa enemmän ja enemmän, mikä myös on otettava huomioon, kun obligaatioihin sijoittamiseen. Ensinnäkin se viittaa ongelmaan liittyvän muutoksen efektiivisen koron. Tärkeää on inflaatioriskin. Kuitenkin rahaa ei suljettu, devalvoitunut tässä tapauksessa vieläkin. Ottaa huomioon tarpeen ja riski, joka liittyy osto-optioita. Jos side on mahdollisuus sen lunastaa ennenaikaisesti, se voi yhtäkkiä lakata antamasta tuloja. Siksi sinun täytyy huolellisesti lukea esitteen. Laskeminen kesto antaa sijoittajalle käsityksen volatiliteettia joukkovelkakirjalainan. Nämä luvut ovat suoraan verrannollisia. Joukkovelkakirjan pidempi on houkutteleva keinottelijoita. Niiden tavoitteena on lisätä sen maksuvalmius ajan myötä.