Luottoriskinvaihtosopimuksia. International Swaps and Derivatives Association

Luottoriskinvaihtosopimuksia eivät ole kovin hyvä maine keskuudessa rahoittajien virkamiehiä. Toistuvasti kuullut mielestä CDS vääristävät talousnäkymät negatiiviseen suuntaan. Mikä se on ja miksi on kasvattanut niiden kustannusten niin paljon huolissaan osallistujat markkinoilla?

Tarina

Ensimmäinen historiassa luottoriskinvaihtosopimusten ilmestyi vuonna 1990 ansiosta yhteisiä ponnisteluja asiantuntijoita Bankers Trust ja JP Morgan. Tarpeellisuus sen ulkonäkö johtui vaaroilta suojelemiseksi suurten yrityslainojen, jotka tarjoavat yhtiön asiakkaille. Aluksi työkalu oli suhteellisen pieni määrä, ja tämän jälkeen 1990-luvun lopulla, hän oli sama useita satoja miljardeja dollareita, ja nyt noussut 28 biljoonaa dollaria.

Mikä rooli niillä tehdä?

Jos me selittää luottoriskinvaihtosopimuksiin sormilla, se on erityinen muoto bond vakuutus, jonka ansiosta ostaja pystyy siirtämään riski sijoittajalle että lainansaaja korkomenoja. tämän vakuutuksen hintaan mitataan sadasosa prosenttia tai peruspisteinä.

Esimerkiksi jos luottoriskinvaihtosopimuksiin vaihdettiin hintaan sata korkopistettä, mikä tarkoittaa, että suoja $ 10 miljoonan euron joukkovelkakirjalainan maksaa 10 tuhatta. Tällainen kauppa (swap) on joitakin varmuuden kohtuullisin kustannuksin.

Miten se toimii?

Kukin luottoriskinvaihtosopimusten eurooppalaista syntyperää syntyy "yleinen sopimus", joka julkaistiin Trade Association International Swapsand Derivatives Association (ISDA). Se kokoaa yhteen suurin investointi-pankkeja ja muiden sijoittajien OTC. Nämä ehdot ovat hyvin tärkeitä, koska luottoriskinvaihtosopimuksiin eivät ole käytettävissä pörsseissä. Sen ytimessä, ne toimivat tulosta sopimuksesta ostajien ja myyjien välillä, koska se on sijoittaja ja investointeihin pankkeihin.

Miten CDS?

International Swaps and Derivatives Association muodostuu viidestä valiokuntien alueellista merkitystä, joka koostuu vakavasta sijoittajia ja pankkeja. Tämä johtuu siitä, että käsite luotto tapahtuma ja oletus määräytyy melko vaikeaa. Edellä mainitut hallitukset ovat lopullinen sovittelija tässä asiassa.

Se toimii seuraavasti. Jokainen sijoittaja on mahdollisuus lähettää pyynnön komitealle, joka on pakollinen määrä hyväksyä. Seuraavaksi katsotaan kysymystä onko luotto tapahtuma ja alkaa se voi olla tehdä kaupat.

Swap nykyaikaisessa taloudessa - mikä voisi mennä pieleen?

Koska tämä rahoitusväline koskee sopimusta, on liian monia tekijöitä, jotka on otettava huomioon, ja käskykanta. Tärkein osa on se, että luottoriskinvaihtosopimusten ehdollisesti perustuu lainanottajan varoista. Jos kohde-etuuden on muuttanut nimensä, seurauksena voi kieltämisen maksamisen CDS. Suuri joukko sijoittajia kohtaavat tämän tosiasian, kun finanssikriisi, kun siellä oli konkurssin joidenkin suurten pankkien.

Nykyisin useimmat sijoittajat ovat kiinnostuneita löytämään uuden sukupolven rahoitusvälineitä varten sijoittamalla sen resursseja. Juuri tämä, ja koska kasvava suosio luottoriskinvaihtosopimuksia. Asiantuntijoiden mukaan default swap lainoista on suuri merkitys modernissa olosuhteissa.

CDS Yhdysvalloissa

Viime vuosina luottoriskinvaihtosopimuksia on tullut suosituin Yhdysvalloissa, koska jyrkkä nousu luottoriski. Koska tämä työkalu ei ole valvonnassa vaihtoja tai valtion virastot, on mahdotonta saada luotettavaa tietoa siitä, kuinka paljon niiden liikevaihdosta. Miten arvioitte tilannetta ISDA, vipurahastot eniten vaihdettu default swap kriisin jälkeen 2008, ja nyt tilanne on aaltoileva.

Aikaisempi rahoittajat ympäri maailmaa ovat harjoittaneet lukuisia spekulaatioita koskevat luottoriskinvaihtosopimukset. Tuloksena näistä toimista tehtiin romahtaminen useiden suurten rahoituslaitosten. Monet suuret pankit ja vakuutusyhtiöt todella tuhoutuivat takia CDS liiketoimiin.

Luottoriskinvaihtosopimuksia Venäjällä

Katsotaan mitä tapahtuu tänään. On huomattava, että Venäjän luottoriskinvaihtosopimuksiin ole saavuttanut samaa suosiota kuin ulkomailla. Tämä johtuu joitakin ongelmia, jotka on ratkaistava avulla kokemusta muissa maissa. Kaupan default swap oli asteittaisesta, jakelua markkinoilla Venäjällä on hieman hankalaa.

Tärkein tekijä, joka estää leviämisen CDS Venäjällä - erityisesti rakenne markkinaehtoista varainhankintaa. Itse asiassa näyttää siltä, että luottojen kysyntää resursseja huomattavasti ylittää tarjonnan, ja tämä antaa pankeille mahdollisuuden laittaa omat ehdot koskevat hinnat ja ehdot. Venäjän velkamarkkinoiden on tietty taipumus kehitykseen liittyviä lyhytaikaisten lainojen, jotka tarjoavat kiinteäkorkoista. Puolestaan vaihtuvakorkoisiin on läsnä vain luottoja myönnetään pitkän aikavälin (yhden vuoden tai kauemmin), ja näiden lainojen voidaan myöntää vain lainanottajille hyvä luotto historiaa. Lisäksi ne tekevät sen vain suuret pankit. Kaikki tämä osoittaa, että ongelmia suhteen suojausten muutokset. Lisäksi muodostumista laadukkaan CDS markkinat Venäjällä voi olla este muodossa spekulointia johdannaisten jo havaittu muissa maissa ja oli negatiivinen vaikutus.

Huolimatta siitä, että arvio luottoriskinvaihtosopimusten, sekä niiden maine on erittäin epäselvä, osallistujat rahoitusmarkkinoiden Venäjän optimistinen niiden levinneisyydestä. Tämä on ymmärrettävää, koska velkapaperien haltijat voivat luottoriskien minimoimiseksi sekä varojen vapauttamista kesannoinin lainan. Tämä on mahdollista, koska se, että oston jälkeen riski kuin return swap varat katetaan kolmas osapuoli. Kaikki tämä on mahdollista lisätä markkinoiden likviditeettiä velan kokonaisuudessaan. Myyjät puolestaan on mahdollisuus tehdä ylimääräistä rahaa vapauttamalla johdannaisia.

Johtopäätös kaikesta tästä voidaan tehdä seuraavasti: luottoriskinvaihtosopimukset voidaan toteuttaa onnistuneesti Venäjän markkinoilla, mutta tämä vaatisi huolellisesti säädellä ja järjestävät kauppansa. Lisäksi on tarpeen ja luoda edellytykset syntyminen massan eduksi CDS keinona laadun suojautua oletus, eikä kohde spekulatiivisia jälleenmyyntiä.